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五矿期货：近期黑色市场观察和观点一、结论：中期偏空，短期视为反弹。二、中期偏空的理由为：1.海外银行业危机，造成衰退和流动性风险担忧。2.基建需求退坡，地产需求不足开始显现，表现为表需大幅回落。3.国内及海外粗钢产量大幅增加。同时成本坍塌，即外矿发运和煤炭供应持续增加。三、短期看反弹的原因：1.当前矛盾积累尚不充分，在这个时点不好大跌，把钢厂跌亏损会减产，把贸易商跌亏损会惜售甚至低价进货，不太会出现大范围甩货，因为有真实刚性需求存在。2.自去年11月以来，黑色商品整体呈现上涨趋势，但在上周出现一定幅度的回调。表现最弱的焦煤和硅铁已经跌去同等涨幅，上周的下跌释放了一些做空情绪，进入4月离交割月更近了一步，价格即将回归基本面。3.国内宏观氛围仍然是偏暖，市场倾向于交易短期的东西，对潜在复苏偏弱的风险视而不见，因此做空需要耐心等待风险逐渐暴露。